摘要： 现代经济增长主要由技术及资本要素驱动，劳动要素的作用趋于弱化，由此导致现 代经济存在着劳动要素报酬占总收入的份额难以提高的内在机制。而现行养老金制度下的养 老金主要来源于劳动要素报酬的贡献，因此劳动要素报酬占总收入的份额难以提高的内在机制 必然不利于养老金的增长。同时，单纯依靠劳动要素报酬贡献的养老金制度，意味着养老金增 长不能直接分享技术及资本要素对经济增长贡献的成果。据此，现代经济增长的动力机制下， 现行养老金来源主要依靠劳动要素报酬贡献的制度设计存在着系统性缺陷。这是目前尚未被 认知的将导致现行养老金制度难以持续的一大重要因素。长期看，破解养老金增长困难的根本 出路是，建立基于全要素贡献的养老金来源机制。

关键词: 养老金来源制, 系统性缺陷, 经济增长的动力机制, 劳动/全要素贡献